近期受海外疫情擴(kuò)散的影響，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)普遍調(diào)整。

疫情期間，零售商的供應(yīng)鏈和物流服務(wù)都經(jīng)歷了一次壓力測(cè)試。而從測(cè)試成績(jī)來說，在供應(yīng)鏈、物流配送等零售基礎(chǔ)設(shè)施方面實(shí)力的零售商，也獲得了較高的分?jǐn)?shù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自春節(jié)開始的一個(gè)月里，家樂福累計(jì)賣出了17000噸蔬菜、2000噸豬肉、5800噸水果、1500噸雞蛋。

廣發(fā)證券表示，目前蘇寧易購已具備完善的全品類、全渠道零售布局，大快消體系完善，家樂福、蘇寧小店、線上平臺(tái)逐步打通供應(yīng)鏈，運(yùn)營效率持續(xù)提升，維持“買入”評(píng)級(jí)。

而另一方面，從估值上來說，近年來商貿(mào)零售板塊整體估值處于歷史底部，具備較高的安全邊際，可以期待估值修復(fù)。

平安證券在研報(bào)中表示，蘇寧在維持線下家電3C零售優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了線上全品類零售平臺(tái)的建設(shè)和多次跨消費(fèi)品類的并購。這證明了蘇寧放棄了做“小而美”的垂直領(lǐng)域龍頭，而堅(jiān)決選擇了“大而全”的全場(chǎng)景零售體系建設(shè)，嘗試做阿里系、騰訊京東系外的零售第三極。蘇寧目前已初步完成了多個(gè)重要零售領(lǐng)域的卡位，零售大平臺(tái)雛形已現(xiàn)。

平安證券認(rèn)為，蘇寧線下零售領(lǐng)先地位穩(wěn)固、線上平臺(tái)建設(shè)完善、新業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇大，但公司目前市值不足千億或被低估，給予“推薦”評(píng)級(jí)。（王元璜）

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